Hård verklighet för börsens nykomlingar

Ett säkert tecken på att vi just nu är inne i en högkonjunktur är att studera antalet nyintroducerade bolag på Stockholmsbörsen. Corparna, affärsjuristerna, mäklarna och analytikerna har bråda dagar. Hittills under 2017 har hela arton nya bolag noterats på Nasdaq OMX. Betydligt fler men mindre bolag har satts på listor som First North och Aktietorget.

Det råder noteringshausse. När detta skrivs förbereds som bäst noteringarna av balkongbyggaren Balco, sjukvårdsföretaget Handicare, bilsäkerhetsleverantören Autoliv Electronics och sist men inte minst biltillverkaren Volvo Cars. Om dessa bolag verkligen sätts på börsen är i skrivande stund oklart.

Säkert är i alla fall att säljarna är ordentligt sugna på att sprida sitt ägande och ta in nytt kapital. Under fjolåret var en börsintroduktion i princip synonym med en win-win-situation. Säljarna fick bra betalt eftersom efterfrågan låg på topp. Köparna fick rabatt eftersom majoriteten av de nynoteringar som gjordes 2016 omedelbart drog iväg uppåt. Se bara hur bra det gick för Ahlsell och Volati!

Men hur har det då gått för de bolag som satts på Stockholmsbörsen under de tio första månaderna av 2017? Är en introduktion fortfarande synonym med stigande börskurs?

Som framgår av tabellen nedan så ligger 10 av 18 nyintroduktioner på Nasdaq OMX på plus. Det är visserligen en majoritet, men samtidigt står det klart att en tilldelning i en nynotering inte per automatik leder till avkastning. Aktieägarna i läkemedelsföretaget Oncoceptides är sannolikt nöjda med sin investering – sedan aktien noterades har kursen stigit med 48 procent. De som fick tilldelning i fastighetsutvecklaren SSM Holding är desto besviknare. Sedan första handelsdagen i april har priset på SSM-aktie rasat från 58 till 38 kronor. Den börsnykomling som förlorat mest i värde är egentligen ingen nykomling. Essity, som gått från ett börsvärde på drygt 190 miljarder kronor 160, var tidigare en del av SCA. Störst är inte alltid motståndskraftigast.

Som kollektiv svarar börsens nykomlingar för en slags extrapolering av det rådande börsklimatet. När börsen är stark klarar sig nykomlingarna bättre än de flesta. När börsen faller är nykomlingarna känsliga eftersom investerarna tenderar att välja säkra tillgångar.


Perrelli-effekt i svensk verkstadsindustri

”Vissa dagar vill jag bara skrika. För jag vet att dom pratar om mej. Det är väl självklart att man tar åt sig. Jag är ju bara en helt vanlig tjej.”

Med denna starka vardagslyrik gjorde Eurovision-vinnaren från 1999 Charlotte Perrelli comeback i 2017 års upplaga av Melodifestivalen. Glittret, ljusshowen och discobasen lyste med sin frånvaro. Den forna schlagerstjärnan hade förpuppats till en singer-songwriter med seriösa pretentioner. Tv-publikens reaktion var – milt uttryckt – avog. Perelli kom sist i sin deltävling och kvalificerade sig varken till finalen eller andra chansen. På ekonomijournalist-lingo skulle man kunna säga att marknaden gjorde tummen ner för Charlotte Perrelli 2.0. Big time.

Den hånfulla kommentarerna i sociala medier och sågningarna i kvällspressen kom som ett paket från DHL. Man skulle nu kunna tro att Charlotte ville radera ”Mitt liv” ur sitt cv och skicka de nypressade CD-skivorna till destruktion. Glömma och gå vidare. Men icke.

Ett halvår efter Perrellis monumentala misslyckande möts jag ånyo av hennes självutlämnande uppsyn som klargör att den forna dansbandsstjärnan och schlagerdivan genomgått en konstnärlig makeover. Hon befinner sig på ett CD-konvolut. Jag befinner mig i Västberga industriområde söder om Stockholm, närmare bestämt på Ryds bilglas. 

Ryds bilglas är störst i Sverige på bilrutor och denna höst lockar de nya kunder med ett riktigt smaskigt erbjudande: Byt vindrutan hos oss så får du ett ex av Charlotte Perrellis nya album ”Mitt liv”! Självklart tar jag ett ex och lämnar in bilnyckeln till den tribal-tatuerade bilmeken bakom Ryds limegröna disk. Ryds har målmedvetet och konsekvent positionerat sitt varumärke med logo, accentfärg och klatschiga jinglar i reklamradio.

På T-banan tillbaka in mot stan avslöjas den fulla vidden av Charlotte Perrellis kreativa fiasko för mig. Hennes egenhändiga texter är outhärdliga i sin gymnasiala ärlighet. Men det är något annat som väckt min nyfikenhet för kombinationen ”Mitt liv” och stenskottsreparationer. Varför väljer Charlotte Perrellis manager och marknadsstrateg att distribuera albumet på just Ryds bilglas 50 verkstäder runtom i Sverige? Har jag missat en genial målgruppsanalys här – utgörs Charlottes kundsegment av bilburna män i 30-50-årsåldern?

Stora och viktiga frågor som kräver hederlig ekonomijournalistisk research. Väl framme på kontoret skrider till verket och loggar in på den databas som är varje ekonomijournalists fatabur. Där kan jag konstatera att Ryds bilglas bedriver en omfattande verksamhet på ett trettiotal orter i Sverige med 289 anställda. Förra året omsatte koncernen en dryg halv miljard kronor men uppvisade en rörelsemarginal på blygsamma 8,36 procent. Vinsten för 2016 blev 8,9 miljoner, betydligt lägre än tidigare år. Men så har Ryds bilglas vuxit kraftigt – på fem år har omsättningen mer än fördubblats. Ingår Charlotte Perrelli i denna målmedvetna tillväxtstrategi? Oklart.

Däremot står det klart att Ryds externe vd sitter i femton bolagsstyrelser. De flesta är dotterbolag inom Ryds-koncern, men Jensen of Stockholm AB sticker ut i listan eftersom det enligt bolagsordningen ”skall bedriva artistisk verksamhet”. Det negativa rörelseresultatet på -538 000 kronor är inte mycket att yvas över, men balansomslutningen på 16,8 miljoner kronor är desto mer imponerande. Än mer spännande blir det när jag läser vilka som är Jensen of Stockholm AB:s befattningshavare. Här får nämligen gåtan med Ryds kundkampanj sin upplösning. Charlotte Jensen Perrelli sitter inte bara i samma bolagsstyrelse som Ryds koncernchef Anders Peter Jensen. De är gifta och folkbokförda på samma adress!

I stället för att skicka Charlottes överskottslager av ”Mitt liv” till fjärrvärmevärket i Värtan har Anders köpt in dem till sin bilglasfirma för vidare distribution till Ryds nya kunder. Smart.

Vad kan vi då lära av denna episod? För det första: Det blir aldrig som man tänkt sig, hur mycket och ärligt man än försöker. Och för det andra: Den ekonomiska kontexten är viktig, men de personliga relationerna är inte sällan helt avgörande i affärssammanhang.


VI ÄR GONZO

Gonzo Research är specialiserat på strategisk och affärsutvecklande information. Vi skriver omvärldsanalyser, rådger företag som vill utveckla sin affär och verkar som en länk mellan företag och investerare.

Vårt jobb är att producera, paketera och kommunicera information som bygger våra kunders varumärke och skapar konkret och mätbar affärsnytta. Vårt mål är att förse våra uppdragsgivare med information som resulterar i nya kunder, högre intäkter och nya investerare. 

Jonas Malmborg
Född: 1974
Bakgrund: Journalist och ekonomireporter med 20 års erfarenhet av dagspress, veckopress och tv. Har bland annat arbetat för Affärsvärlden, Svenska Dagbladet, Veckans Affärer, TV4 och MTG.  

Johan Widmark
Född: 1978
Bakgrund: Finansanalytiker och ekonomijournalist med en bakgrund på A-Brokers Securities, Erik Penser Bank, Veckans Affärer och EFN TV.  
 

KVALIFICERAD RESEARCH OCH KOMMUNIKATION

Vi har vår bakgrund inom ekonomijournalistiken och finansbranschen, vilket genomsyrar det mesta vi gör. Vi applicerar det ekonomijournalistiska hantverket med datainsamling, djupintervjuer, informationsinhämtning, textproduktion och analys i vår arbetsprocess.

Vår samlade erfarenhet gör att vi har en god förståelse för de processer som styr de finansiella marknaderna och medielandskapet.

VÅRA KUNDER

Sedan starten 2014 har vi anlitats av ett tiotal små och stora kunder inom bank, finans, juridik och fastigheter. Somliga är regelbundet återkommande, andra anlitar oss för enstaka punktinsatser. Den gemensamma nämnaren är en efterfrågan på kvalificerad information och kommunikation som kan användas strategiskt. Till våra nyliga kunder hör bland andra

Nordea 

Max Matthiessen 

Vinge 

Volati 

Handelsbanken 

Hoist Finance 

Gonzo Research AB

Krukmakargatan 50
117 26 Stockholm

Besöksadress:
A-House
Östermalmsgatan 26A

Johan Widmark
Tel: 073 919 6641
johan@gonzoresearch.se

Jonas Malmborg
Tel: 072 313 8323
jonas@gonzoresearch.se